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ST海星600185确定未来战略发展目标

2019-03-17 15:58:14

ST海星(600185):确定未来战略发展目标 预计10年将步入快速发展期

公司09年重组后,确定了未来的战略发展目标的总方针"立足珠海,重点布局"。在成功造就了"格力电器"后,格力地产将成为格力集团的重点发展方向。预计10年公司将步入快速发展期。

公司09年实现营业收入5.13亿元同比增长161.4%;营业利润3.04亿元同比增长391.69%;归属母公司股东净利润2.35亿元元同比增加399.25%,实现基本每股收益0.44元。在10年格力广场一期剩余面积进入结算后,公司毛利率水平会提升至45%左右。

公司年报没有完全体现实际销售情况,09年底公司预收款为4.19亿元,低于实际销售情况。估计上年末地方银行信贷额度较少造成房贷发放不及时。预计10年一季度预收款会大幅增加。

公司目前在建项目较少,各项费率合理。销售费用、管理费用及财务费用分别占营业收入的5.5%、3.8%及2.7%。账面11亿元的现金可以支持公司近期开工的格力海岸及格力广场二期项目。

海星集团对公司的1.8亿元借款,将对公司未来两年产生一定的负面影响,在09年计提后,预计还会造成1.26亿元的损失。

小幅下调公司10年及11年EPS至0.87元及1.03元,对应PE分别为14倍及12倍,维持买入评级。


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